Şebnem TURHAN
Doların Türk Lirası karşısındaki kıymet karı Merkez Bankası’nın geçen haftaki iki direkt müdahalesine karşın sürüyor. Son 14 iş gününde dolar/TL’de en yüksek ve en düşük fiyattan hareket içindeki dalgalanma yani volatilite 2001 ve 2018 senelerında yaşanan kur ataklarındaki tepe seviyeyi görmese de hiç bu kadar uzun süren bir oynaklık yaşanmamıştı. 2001’de yüzde 28,4, 2018’de yüzde 22,8 olan doların tek günlük kıymet kazanımı takip eden günlerde alınan tedbirlerle sakinleşmişti. 23 Kasım’da tek günde yüzde 18,8, 24 Kasım’da yüzde 13,4, 1 Aralık’ta yüzde 11,6 dalgalanan Türk Lirası’nda en düşük en yüksek fiyat ortası fark da 1.5-2 liraya kadar çıktı.
Hükümetin ve Merkez Bankası’nın düşük faiz siyasetinde ısrarlı olduğu, yüksek enflasyon ve paha kaybı yaşayan Türk Lirası’na karşı adım atılmayacağının piyasa tarafınca anlaşılması bir müddetdir Türk Lirası’nda sert volatilite yaratıyor. Merkez Bankası Lideri Şahap Kavcıoğlu’nun 8 Eylül’de çekirdek enflasyona işaret edip eylül Para Siyaseti Şurası (PPK) toplantısında başlatmış olduğu faiz indirimi döngüsünün haftaya 16 Aralık’ta yapılacak aralık PPK’sında da sürmesi bekleniyor. Bugüne kadar üç görüşmede 400 puanlık indirimle siyaset faizi yüzde 15’e çekildi. Piyasa beklentisi aralıkta da 100 baz puan daha indirimle yılın yüzde 14 siyaset faiziyle tamamlanması tarafında. Lakin geçen hafta cuma günü açıklanan kasım ayı enflasyon verisinin yüzde 21,31 ile üç yılın doruğunda açıklanması Türk Lirası’nda bir daha paha kaybına yol açtı. Enflasyonda beklentiler yüzde 30 düzeyine çıkılması tarafında şekillenmeye başladı.
Yüksek enflasyona karşılık faiz indirimlerinin süreceği bildirisini veren Merkez Bankası geçen hafta 2014 yılından bu yana birinci defa direkt satım yoluyla piyasaya iki gün müdahale etti. Açık olarak kur gayesi olmadığını vurgulayan Merkez Bankası döviz kurlarında görülen sıhhatsiz fiyat oluşumları niçiniyle müdahaleyi gerçekleştirdiğini deklare etti. Bu iki müdahalede yapılan döviz satışı piyasa kaynaklarından alınan bilgiye göre yaklaşık 1.2 milyar dolar düzeyinde gerçekleşti. Merkez Bankası’nın swap hariç net döviz rezervlerinin eksi düzeyde olması satış istikametindeki müdahalelerin de gücünü zayıflatıyor. Bilhassa cuma günü yapılan müdahale de kurumsal talebin hayli kuvvetli olması niçiniyle fazlaca tesirli olamadı. Dolar/TL haftayı 13.70 liradan tamamlarken gün ortasında 13.92 liraya kadar yükseldi.
Sona ermesi beklenmiyor
Merkez Bankası’nın da dikkat çektiği ve yaklaşık 8 yılın akabinde direkt satım müdahalesiyle piyasaya girmesi üzere son devirde geçmiş senelerda görülmeyen bir volatilite yaşıyor dolar/TL. Günlük olarak 2001 krizi ve 2018 kur atağından daha sonraki dalgalı kur rejimindeki en sert dalgalanmalar son haftalarda yaşandı. Ve analistler geçmiş devirlerin tersine bu dalgalı seyir ve bedel kaybeden TL için bir atak gelmeyecek ve Merkez Bankası’nın faiz silahını kullanmayacağının piyasa tarafınca kabul görmüş olması niçiniyle de volatilitenin sona ermesi beklenmiyor.
Haftalık harekette de son devir bir daha en sert dalgalanmaları yaşandı. bir daha 2001 krizi ve 2018 kur atağındaki haftalık yüzde 30’ları aşan sert hareketler 22 Kasım haftasında da yüzde 23,1 ile birinci sıralarda yer aldı. Aylık volatilite hesaplandığında ise 2018 Ağustos’unun akabinde en sert volatilite Kasım 2021’de gerçekleşti. 2018 Ağustos’ta aylık doların kıymet karı yüzde 47,02 iken Kasım 2021’de bu oran yüzde 46,6 oldu.
IMF’den ‘çıpasını kaybetme ihtimali’ uyarısı
Memleketler arası Para Fonu (IMF), ABD başta olmak üzere artan enflasyonist baskılara ve Omicron varyantının sebep olduğu belirsizliklere işaret ederek, ABD para siyasetinin enflasyon risklerine daha fazla odaklanması gerektiğini belirtti. ABD’de uzun devir enflasyon beklentileri artsa da tarihi ortalamalara yakın seyrettiğini ve çıpasını koruduğunu belirten IMF, Euro bölgesinde de enflasyon beklentilerin yükseldiğini lakin Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) yüzde 2’lik enflasyon maksadı çıpasına daha yakınlaşacak üzere gözüktüğünü söz etti. IMF, Türkiye’nin ise istisna teşkil ettiğini, “yükselen enflasyona karşın gevşetilen para siyasetiyle beraber” enflasyon beklentilerinin “çıpasını kaybetme” ihtimalinin belirdiğini belirtti. IMF’den yapılan açıklamada çekirdek enflasyonun artışında artan talep, tedarik sürecinde yaşanan ıstıraplar ve fiyat baskıları üzere biroldukca niçinin yattığı tabir edildi.
Moody’s Türkiye’nin kredi notunu teyit etti
Memleketler arası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s’ten yapılan açıklamada, Türkiye’nin uzun vadeli lokal ve yabancı para cinsinden kredi notunun teyit edildiği bildirildi. Açıklamada, Türkiye’nin kredi notunun “B2” olarak teyit edildiği, not görünümünün ise “negatif” olarak korunduğu kaydedildi. Moody’s’in açıklamasında Türk lirası üstündeki mevcut baskıdan bağımsız olarak, brüt ve net bazda döviz rezervlerinin kademeli olarak bir daha yapılandırılmasını destekleyen düşük cari açık niçiniyle Türkiye’nin temel dış kırılganlık riskinin azaldığına işaret edildi. Türkiye’de özel kesimin para ünitesi dalgalanmalarına karşı nazaranceli bir esneklik gösterdiği belirtilen açıklamada, Türkiye’nin kamu maliyesinin nispeten kuvvetli kalmasının beklendiği söz edildi. Açıklamada, iç talep yerine ihracatın Türk lirasındaki paha kaybından yararlanarak 2022’de büyümeye daha kuvvetli katkı yapmasının mümkün olduğu aktarıldı. Türkiye’nin büyük ve çeşitlendirilmiş iktisadı olduğuna işaret edilen açıklamada, ülke iktisadının bu yıl yüzde 11 büyüyeceği varsayım edildi. Moody’s kasım ayında yayımlanan Global Makro Görünüm Raporu’nda, Türkiye iktisadının bu yıl yüzde 9,2 büyüyeceğini öngörmüştü. Açıklamada, Türkiye iktisadının 2022’de ise yüzde 4 büyüyeceğinin iddia edildiği açıklandı.
Okumaya devam et...
Doların Türk Lirası karşısındaki kıymet karı Merkez Bankası’nın geçen haftaki iki direkt müdahalesine karşın sürüyor. Son 14 iş gününde dolar/TL’de en yüksek ve en düşük fiyattan hareket içindeki dalgalanma yani volatilite 2001 ve 2018 senelerında yaşanan kur ataklarındaki tepe seviyeyi görmese de hiç bu kadar uzun süren bir oynaklık yaşanmamıştı. 2001’de yüzde 28,4, 2018’de yüzde 22,8 olan doların tek günlük kıymet kazanımı takip eden günlerde alınan tedbirlerle sakinleşmişti. 23 Kasım’da tek günde yüzde 18,8, 24 Kasım’da yüzde 13,4, 1 Aralık’ta yüzde 11,6 dalgalanan Türk Lirası’nda en düşük en yüksek fiyat ortası fark da 1.5-2 liraya kadar çıktı.
Hükümetin ve Merkez Bankası’nın düşük faiz siyasetinde ısrarlı olduğu, yüksek enflasyon ve paha kaybı yaşayan Türk Lirası’na karşı adım atılmayacağının piyasa tarafınca anlaşılması bir müddetdir Türk Lirası’nda sert volatilite yaratıyor. Merkez Bankası Lideri Şahap Kavcıoğlu’nun 8 Eylül’de çekirdek enflasyona işaret edip eylül Para Siyaseti Şurası (PPK) toplantısında başlatmış olduğu faiz indirimi döngüsünün haftaya 16 Aralık’ta yapılacak aralık PPK’sında da sürmesi bekleniyor. Bugüne kadar üç görüşmede 400 puanlık indirimle siyaset faizi yüzde 15’e çekildi. Piyasa beklentisi aralıkta da 100 baz puan daha indirimle yılın yüzde 14 siyaset faiziyle tamamlanması tarafında. Lakin geçen hafta cuma günü açıklanan kasım ayı enflasyon verisinin yüzde 21,31 ile üç yılın doruğunda açıklanması Türk Lirası’nda bir daha paha kaybına yol açtı. Enflasyonda beklentiler yüzde 30 düzeyine çıkılması tarafında şekillenmeye başladı.
Yüksek enflasyona karşılık faiz indirimlerinin süreceği bildirisini veren Merkez Bankası geçen hafta 2014 yılından bu yana birinci defa direkt satım yoluyla piyasaya iki gün müdahale etti. Açık olarak kur gayesi olmadığını vurgulayan Merkez Bankası döviz kurlarında görülen sıhhatsiz fiyat oluşumları niçiniyle müdahaleyi gerçekleştirdiğini deklare etti. Bu iki müdahalede yapılan döviz satışı piyasa kaynaklarından alınan bilgiye göre yaklaşık 1.2 milyar dolar düzeyinde gerçekleşti. Merkez Bankası’nın swap hariç net döviz rezervlerinin eksi düzeyde olması satış istikametindeki müdahalelerin de gücünü zayıflatıyor. Bilhassa cuma günü yapılan müdahale de kurumsal talebin hayli kuvvetli olması niçiniyle fazlaca tesirli olamadı. Dolar/TL haftayı 13.70 liradan tamamlarken gün ortasında 13.92 liraya kadar yükseldi.
Sona ermesi beklenmiyor
Merkez Bankası’nın da dikkat çektiği ve yaklaşık 8 yılın akabinde direkt satım müdahalesiyle piyasaya girmesi üzere son devirde geçmiş senelerda görülmeyen bir volatilite yaşıyor dolar/TL. Günlük olarak 2001 krizi ve 2018 kur atağından daha sonraki dalgalı kur rejimindeki en sert dalgalanmalar son haftalarda yaşandı. Ve analistler geçmiş devirlerin tersine bu dalgalı seyir ve bedel kaybeden TL için bir atak gelmeyecek ve Merkez Bankası’nın faiz silahını kullanmayacağının piyasa tarafınca kabul görmüş olması niçiniyle de volatilitenin sona ermesi beklenmiyor.
Haftalık harekette de son devir bir daha en sert dalgalanmaları yaşandı. bir daha 2001 krizi ve 2018 kur atağındaki haftalık yüzde 30’ları aşan sert hareketler 22 Kasım haftasında da yüzde 23,1 ile birinci sıralarda yer aldı. Aylık volatilite hesaplandığında ise 2018 Ağustos’unun akabinde en sert volatilite Kasım 2021’de gerçekleşti. 2018 Ağustos’ta aylık doların kıymet karı yüzde 47,02 iken Kasım 2021’de bu oran yüzde 46,6 oldu.
IMF’den ‘çıpasını kaybetme ihtimali’ uyarısı
Memleketler arası Para Fonu (IMF), ABD başta olmak üzere artan enflasyonist baskılara ve Omicron varyantının sebep olduğu belirsizliklere işaret ederek, ABD para siyasetinin enflasyon risklerine daha fazla odaklanması gerektiğini belirtti. ABD’de uzun devir enflasyon beklentileri artsa da tarihi ortalamalara yakın seyrettiğini ve çıpasını koruduğunu belirten IMF, Euro bölgesinde de enflasyon beklentilerin yükseldiğini lakin Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) yüzde 2’lik enflasyon maksadı çıpasına daha yakınlaşacak üzere gözüktüğünü söz etti. IMF, Türkiye’nin ise istisna teşkil ettiğini, “yükselen enflasyona karşın gevşetilen para siyasetiyle beraber” enflasyon beklentilerinin “çıpasını kaybetme” ihtimalinin belirdiğini belirtti. IMF’den yapılan açıklamada çekirdek enflasyonun artışında artan talep, tedarik sürecinde yaşanan ıstıraplar ve fiyat baskıları üzere biroldukca niçinin yattığı tabir edildi.
Moody’s Türkiye’nin kredi notunu teyit etti
Memleketler arası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s’ten yapılan açıklamada, Türkiye’nin uzun vadeli lokal ve yabancı para cinsinden kredi notunun teyit edildiği bildirildi. Açıklamada, Türkiye’nin kredi notunun “B2” olarak teyit edildiği, not görünümünün ise “negatif” olarak korunduğu kaydedildi. Moody’s’in açıklamasında Türk lirası üstündeki mevcut baskıdan bağımsız olarak, brüt ve net bazda döviz rezervlerinin kademeli olarak bir daha yapılandırılmasını destekleyen düşük cari açık niçiniyle Türkiye’nin temel dış kırılganlık riskinin azaldığına işaret edildi. Türkiye’de özel kesimin para ünitesi dalgalanmalarına karşı nazaranceli bir esneklik gösterdiği belirtilen açıklamada, Türkiye’nin kamu maliyesinin nispeten kuvvetli kalmasının beklendiği söz edildi. Açıklamada, iç talep yerine ihracatın Türk lirasındaki paha kaybından yararlanarak 2022’de büyümeye daha kuvvetli katkı yapmasının mümkün olduğu aktarıldı. Türkiye’nin büyük ve çeşitlendirilmiş iktisadı olduğuna işaret edilen açıklamada, ülke iktisadının bu yıl yüzde 11 büyüyeceği varsayım edildi. Moody’s kasım ayında yayımlanan Global Makro Görünüm Raporu’nda, Türkiye iktisadının bu yıl yüzde 9,2 büyüyeceğini öngörmüştü. Açıklamada, Türkiye iktisadının 2022’de ise yüzde 4 büyüyeceğinin iddia edildiği açıklandı.
Okumaya devam et...