Güldağ: Bu hafta piyasalarda, bilhassa kurlarda büyük dalgalanmalar oldu. Büyükleçilerle ilgili artan tansiyon tam buzdolabına kalktı derken, Merkez Bankası’nın Enfl asyon Raporu sunumu daha sonrasında yeni bir hareket oldu. Borsada da üst hakikat bir hareket yaşanıyor. Borsacılarla konuşunca devamı da gelecek diyorlar.
Ağaoğlu: Evvel âlâ haberi vereyim, dışarıdan bir ölçü para geliyor.
Güldağ: Net yanılgı noksan sayısı da büyümeye başladı. Nereden geliyor para?
Ağaoğlu: Borsada yabancıların ilgi gösterdiği bankacılık bölümüne son 2-3 gündür bir giriş var. Büyükelçiler sıkıntısı Türkiye’ye hasar verebilecek bir husustu. her neyseki şimdilik de olsa rafa kalktı.
Güldağ: Buzdolabına kaldırıldı diyelim. Devamı gelebilir. Bu, bugün Osman Kavala davası olur. Yarın diğer bir bahis çıkar. Daha fazlaca ileri-geri adım görürüz. Bu ortada ‘gri liste’ sorunu de geldi.
Ağaoğlu: FATF’ın vereceği hasar yahut zorlayıcı ortam vakte yayılacak. Tesirleri kademe kademe olacak. Muhtemel jeopolitik gelişmeler, para siyasetlerinde yaşanacak değişiklikler ve bunların tesirleri… Özetle para da geliyor, yeni dalgalar da diyebiliriz…
Güldağ: Eh, bu ortada da, kurt dumanlı havayı sever misali, anlaşılan içeriden ve dışarıdan rahat bilgi sızdırabilen birileri de nemalanıyor süreçten.
Ağaoğlu: 9.29 ve 9.85 içinde bölgede bilhassa yaşadık bunu. Faiz indirimleri, birtakım kişisel yatırımcıları kendilerini güzelce kıymet kaybeden Türk Lirası karşısında karlı hissettirip dövizi satmalarına yol açıyor. Bankalar için de pek uygun karlar kelam konusuydu. Onlar da karın bir kısmını ceplerine koymak istemiş olabilirler. Ayrıyeten, bu kesitlerin satıcı olduğu bir ortamda borsaya girip büyükelçi olayı ortadan kalktı diyerek, yüksek düzeyden satmak isteyenler varken, birebir durumda almak isteyenler de vazgeçiyorlar. O düzeyden almayalım biraz daha bekleyelim dediklerinde, alıcının azaldığı satıcının azaldığı bir ortamda olağan bir kar realizasyonu periyodu geliyor. Salı günü 43’lere kadar geldi, biraz fazla abartılmıştı. Çarşamba bir daha 55-56’lara geldik.
Güldağ: Büyükelçi olayından bir şey çıkmayacağını bilenler ya da varsayım edenler satışa geçti. daha sonra çarşamba günü de 9.53 düzeyinde ağır baskıyla 9.50’nin altına çektiler. Perşembe günü Merkez Bankası’nın Enfl asyon Raporu daha sonrası bu sefer üst tarafta baskı yapıldı.
Ağaoğlu: bir süre daha sonra karlar realize edilip süreçlerin bir daha sakinleştiğini, hatta 9.38-40 bandına yakın vakitte indiğini goreceğiz. Cuma günü Türkiye’de resmi tatil olması hasebiyle ortadaki faiz farkından para kazanmaya çalışan kimileri da döviz satmayı, bir kısmı da o maliyet niçiniyle almamayı tercih ediyor. O da alıcıların bir ölçü geri çekilmesine, kurun bir kesim gerilemesine, daha doğrusu kâr realizasyonuna bir taban hazırlamış durumda. Bir kısmı karlarını realize edip, kar cebe yakışır deyip karı cebe koymaya çalıştılar diyeyim. Temel bir değişiklik var mı derseniz yok.
Güldağ: Temel değişiklik yok fakat olayların bizi sürükleyip getirdiği birtakım eşikler var. Bir model, bir strateji değil lakin anlaşılan enfl asyonla çabayı bir kenara koyduk. Önümüzde seçim var. Bu sene büyümede sorun yok lakin son çeyrek yüzde 3 ile sonlu kalabilir büyüme. 2022’ye düşük bir büyüme ivmesi ile transfer olacağımız görünüyor. O niçinle, büyüme tarafını elden geldiğince şahlandırmak için harekete geçtik. Muhtemelen bu süreç yeni KGF’lerle desteklenir. Tahminen yılbaşında. Doğal taban fiyatta de yüksek bir artış oranı bekleniyor. Yüzde 30 ve üstü. Emekliler de şad edilmeye çalışılacak. Emeklilikte yaşa takılanlar da… Ankara’da 100-150 milyar liralık paket hazırlığı konuşuluyor. Faiz indirimleri büyük ölçüde ideolojik izler taşıyor lakin işin büyüme tarafı da var.
Ağaoğlu: Büyüme tercih edildi evet. Ancak şunu da unutmamak lazım. Merkez Bankası faizi iki puan indirince, akabinde kamu bankaları, Eximbank, Merkez Bankası faizine endeksli kredi yahut imkan tanıyan kamu kurumlarının tamamı indirmek zorunda. Özel bölüme kimi davet yazıları gittiğine dair haberler de çıktı. Birincisi mevduat sahipleri bu oranlardan paralarını yatırmak isterler mi? İkincisi; onların istemediği bir ortamda bankaların gerçek fonlama maliyetleri bu düzeyde yahut buna paralel azalıyor mu? çok sıkıntı. Onlar ne yapıyor? Üzerine tahsis, kullandırma üzere farklı isimlerle ekleme yapılıyor ve faiz muhakkak bir düzeye çıkıyor. İşnazarann faizi şu anda açıklanan tabela faizinin tahminen 1, tahminen 1,5 puan asgarî üzerine çıkıyor. O yüzden de işbakılırsan faizi ile tabela faizi içindeki farkı 1,5-2 puan. Korkarım faizler düşmeye devam ettikçe de ortadaki fark artacak ve biz işnazarann faizi farklı bir yerde bakılırsaceğiz.
“Euro/Dolar 1,1710’u aşarsa üst istikamet güç kazanır”
Güldağ: Dolar/TL’yi konuşuyoruz fakat iş dünyasının yakından izlediği parite tarafında da Euro’nun kıymet kazanması tarafında beklenti var. 1,20’ler, 1,25’ler civarı konuşuluyor önümüzdeki sene için.
Ağaoğlu: Doların kıymet kazanacağını daha sonra Euro’ya baht geleceğini düşünüyorduk, o süreç gecikti. İş dünyasına ben de katılacağım. Daha fazla aşağısında zorlama tahminen 1,15 olur ancak ben paritenin 1,15’in altına gitmesini epeyce beklemiyorum. 1,1650 gerisinde 1,1710 üzere bir düzey var. Orayı geçtikten daha sonra Euro bir kesim daha paha kazanacağı bir bölgeye geçecek ki orada birinci atak 1,2150 gerisinden 1,2350 var. Üzerini de fazlaca fazla beklemiyorum.
“Altın tek başına gidemez, gümüşün takviyesi lazım”
Güldağ: Altın 1800 doları gördü lakin zorlanıyor. Ne düşünüyorsun? Ağaoğlu: Altın tarafında enteresan bir durum var. 1785-90 ortası direnç dayanak karışmış. Tıpkı karışık kahve falı üzere. Altın gümüştilk evvel gitmeye çalışıyor fakat gümüş bir türlü altını desteklemediği için gidemiyor. Gümüşte 24,50 düzeyi geçilmeden ne altın ne gümüş kolay kolay üst gitmeyecek. 24,50 gümüşte geçilirse gümüş altını takviyeler vaziyete gelecek. Altın tek başına gidemez kesinlikle gümüşün de onu desteklemesi gerekiyor. Dediğim hareket olursa altında 1835’ler görülmeye başlanır. Bir gün gelecek, bu da Nasrettin Hoca öyküsü gibi… Şimdiye kadar Bitcoin ve şürekası diyeyim. Enfl asyona karşı hedge olarak altın ve gümüş kullanılırken artık Bitcoin ve saz arkadaşları kullanılıyor. Onların da epey yanlışsız bir hedge olmadıkları biliniyor. Zira altını çıkarma maliyeti, arz-taleple biraz daha ayağı yere bastıracak bir meta o yüzden enfl asyon hedge için kullanılması daha ihtimal bir obje. Şimdiye kadar son iki yıldır kullanılmadı lakin bir gün gelecek bu biçimde da niye kullanmadık diyecekler fakat iş işten geçecek.
“Enerji meblağları ocak ayına kadar geri çekilmez”
Güldağ: Petrol ve güce de epey kısa kadar istersen…
Ağaoğlu: Petrol 86,27’yi gördü. Yükseliş oranı azalmakla birlikte hala daha piyasayı zorlamaya çalışıyor. Yükseliş kalıcı olacak mı dersen benim için hala daha önemli bir soru. Ben geri gelmesini bekleyen taraftayım. Fakat doğalgaz tarafındaki fiyatta bir daha 6 dolarların üzerine çıkması ve biraz daha üstte tutunmaya çalışma uğraşı güç bölümünde meblağların geri gelmesini zorlaştırıyor. Kışın soğuk geçeceği ile ilgili emareleri görmedik lakin gördüğümüzde bir de oradan vururlar diye düşüyorum. Sonuç olarak güç fiyatlarında 2022 Ocak sonuna kadar ben bir geri çekilme beklemiyorum. Zira, o abarttıkları soğukluk olsa da olmasa da fark etmiyor. Onda bir gevşeme olacaktır diye düşünüyorum.
Okumaya devam et...
Ağaoğlu: Evvel âlâ haberi vereyim, dışarıdan bir ölçü para geliyor.
Güldağ: Net yanılgı noksan sayısı da büyümeye başladı. Nereden geliyor para?
Ağaoğlu: Borsada yabancıların ilgi gösterdiği bankacılık bölümüne son 2-3 gündür bir giriş var. Büyükelçiler sıkıntısı Türkiye’ye hasar verebilecek bir husustu. her neyseki şimdilik de olsa rafa kalktı.
Güldağ: Buzdolabına kaldırıldı diyelim. Devamı gelebilir. Bu, bugün Osman Kavala davası olur. Yarın diğer bir bahis çıkar. Daha fazlaca ileri-geri adım görürüz. Bu ortada ‘gri liste’ sorunu de geldi.
Ağaoğlu: FATF’ın vereceği hasar yahut zorlayıcı ortam vakte yayılacak. Tesirleri kademe kademe olacak. Muhtemel jeopolitik gelişmeler, para siyasetlerinde yaşanacak değişiklikler ve bunların tesirleri… Özetle para da geliyor, yeni dalgalar da diyebiliriz…
Güldağ: Eh, bu ortada da, kurt dumanlı havayı sever misali, anlaşılan içeriden ve dışarıdan rahat bilgi sızdırabilen birileri de nemalanıyor süreçten.
Ağaoğlu: 9.29 ve 9.85 içinde bölgede bilhassa yaşadık bunu. Faiz indirimleri, birtakım kişisel yatırımcıları kendilerini güzelce kıymet kaybeden Türk Lirası karşısında karlı hissettirip dövizi satmalarına yol açıyor. Bankalar için de pek uygun karlar kelam konusuydu. Onlar da karın bir kısmını ceplerine koymak istemiş olabilirler. Ayrıyeten, bu kesitlerin satıcı olduğu bir ortamda borsaya girip büyükelçi olayı ortadan kalktı diyerek, yüksek düzeyden satmak isteyenler varken, birebir durumda almak isteyenler de vazgeçiyorlar. O düzeyden almayalım biraz daha bekleyelim dediklerinde, alıcının azaldığı satıcının azaldığı bir ortamda olağan bir kar realizasyonu periyodu geliyor. Salı günü 43’lere kadar geldi, biraz fazla abartılmıştı. Çarşamba bir daha 55-56’lara geldik.
Güldağ: Büyükelçi olayından bir şey çıkmayacağını bilenler ya da varsayım edenler satışa geçti. daha sonra çarşamba günü de 9.53 düzeyinde ağır baskıyla 9.50’nin altına çektiler. Perşembe günü Merkez Bankası’nın Enfl asyon Raporu daha sonrası bu sefer üst tarafta baskı yapıldı.
Ağaoğlu: bir süre daha sonra karlar realize edilip süreçlerin bir daha sakinleştiğini, hatta 9.38-40 bandına yakın vakitte indiğini goreceğiz. Cuma günü Türkiye’de resmi tatil olması hasebiyle ortadaki faiz farkından para kazanmaya çalışan kimileri da döviz satmayı, bir kısmı da o maliyet niçiniyle almamayı tercih ediyor. O da alıcıların bir ölçü geri çekilmesine, kurun bir kesim gerilemesine, daha doğrusu kâr realizasyonuna bir taban hazırlamış durumda. Bir kısmı karlarını realize edip, kar cebe yakışır deyip karı cebe koymaya çalıştılar diyeyim. Temel bir değişiklik var mı derseniz yok.
Güldağ: Temel değişiklik yok fakat olayların bizi sürükleyip getirdiği birtakım eşikler var. Bir model, bir strateji değil lakin anlaşılan enfl asyonla çabayı bir kenara koyduk. Önümüzde seçim var. Bu sene büyümede sorun yok lakin son çeyrek yüzde 3 ile sonlu kalabilir büyüme. 2022’ye düşük bir büyüme ivmesi ile transfer olacağımız görünüyor. O niçinle, büyüme tarafını elden geldiğince şahlandırmak için harekete geçtik. Muhtemelen bu süreç yeni KGF’lerle desteklenir. Tahminen yılbaşında. Doğal taban fiyatta de yüksek bir artış oranı bekleniyor. Yüzde 30 ve üstü. Emekliler de şad edilmeye çalışılacak. Emeklilikte yaşa takılanlar da… Ankara’da 100-150 milyar liralık paket hazırlığı konuşuluyor. Faiz indirimleri büyük ölçüde ideolojik izler taşıyor lakin işin büyüme tarafı da var.
Ağaoğlu: Büyüme tercih edildi evet. Ancak şunu da unutmamak lazım. Merkez Bankası faizi iki puan indirince, akabinde kamu bankaları, Eximbank, Merkez Bankası faizine endeksli kredi yahut imkan tanıyan kamu kurumlarının tamamı indirmek zorunda. Özel bölüme kimi davet yazıları gittiğine dair haberler de çıktı. Birincisi mevduat sahipleri bu oranlardan paralarını yatırmak isterler mi? İkincisi; onların istemediği bir ortamda bankaların gerçek fonlama maliyetleri bu düzeyde yahut buna paralel azalıyor mu? çok sıkıntı. Onlar ne yapıyor? Üzerine tahsis, kullandırma üzere farklı isimlerle ekleme yapılıyor ve faiz muhakkak bir düzeye çıkıyor. İşnazarann faizi şu anda açıklanan tabela faizinin tahminen 1, tahminen 1,5 puan asgarî üzerine çıkıyor. O yüzden de işbakılırsan faizi ile tabela faizi içindeki farkı 1,5-2 puan. Korkarım faizler düşmeye devam ettikçe de ortadaki fark artacak ve biz işnazarann faizi farklı bir yerde bakılırsaceğiz.
“Euro/Dolar 1,1710’u aşarsa üst istikamet güç kazanır”
Güldağ: Dolar/TL’yi konuşuyoruz fakat iş dünyasının yakından izlediği parite tarafında da Euro’nun kıymet kazanması tarafında beklenti var. 1,20’ler, 1,25’ler civarı konuşuluyor önümüzdeki sene için.
Ağaoğlu: Doların kıymet kazanacağını daha sonra Euro’ya baht geleceğini düşünüyorduk, o süreç gecikti. İş dünyasına ben de katılacağım. Daha fazla aşağısında zorlama tahminen 1,15 olur ancak ben paritenin 1,15’in altına gitmesini epeyce beklemiyorum. 1,1650 gerisinde 1,1710 üzere bir düzey var. Orayı geçtikten daha sonra Euro bir kesim daha paha kazanacağı bir bölgeye geçecek ki orada birinci atak 1,2150 gerisinden 1,2350 var. Üzerini de fazlaca fazla beklemiyorum.
“Altın tek başına gidemez, gümüşün takviyesi lazım”
Güldağ: Altın 1800 doları gördü lakin zorlanıyor. Ne düşünüyorsun? Ağaoğlu: Altın tarafında enteresan bir durum var. 1785-90 ortası direnç dayanak karışmış. Tıpkı karışık kahve falı üzere. Altın gümüştilk evvel gitmeye çalışıyor fakat gümüş bir türlü altını desteklemediği için gidemiyor. Gümüşte 24,50 düzeyi geçilmeden ne altın ne gümüş kolay kolay üst gitmeyecek. 24,50 gümüşte geçilirse gümüş altını takviyeler vaziyete gelecek. Altın tek başına gidemez kesinlikle gümüşün de onu desteklemesi gerekiyor. Dediğim hareket olursa altında 1835’ler görülmeye başlanır. Bir gün gelecek, bu da Nasrettin Hoca öyküsü gibi… Şimdiye kadar Bitcoin ve şürekası diyeyim. Enfl asyona karşı hedge olarak altın ve gümüş kullanılırken artık Bitcoin ve saz arkadaşları kullanılıyor. Onların da epey yanlışsız bir hedge olmadıkları biliniyor. Zira altını çıkarma maliyeti, arz-taleple biraz daha ayağı yere bastıracak bir meta o yüzden enfl asyon hedge için kullanılması daha ihtimal bir obje. Şimdiye kadar son iki yıldır kullanılmadı lakin bir gün gelecek bu biçimde da niye kullanmadık diyecekler fakat iş işten geçecek.
“Enerji meblağları ocak ayına kadar geri çekilmez”
Güldağ: Petrol ve güce de epey kısa kadar istersen…
Ağaoğlu: Petrol 86,27’yi gördü. Yükseliş oranı azalmakla birlikte hala daha piyasayı zorlamaya çalışıyor. Yükseliş kalıcı olacak mı dersen benim için hala daha önemli bir soru. Ben geri gelmesini bekleyen taraftayım. Fakat doğalgaz tarafındaki fiyatta bir daha 6 dolarların üzerine çıkması ve biraz daha üstte tutunmaya çalışma uğraşı güç bölümünde meblağların geri gelmesini zorlaştırıyor. Kışın soğuk geçeceği ile ilgili emareleri görmedik lakin gördüğümüzde bir de oradan vururlar diye düşüyorum. Sonuç olarak güç fiyatlarında 2022 Ocak sonuna kadar ben bir geri çekilme beklemiyorum. Zira, o abarttıkları soğukluk olsa da olmasa da fark etmiyor. Onda bir gevşeme olacaktır diye düşünüyorum.
Okumaya devam et...