Güldağ: Sıcak gelişmeyle başlayalım. Merkez Bankası siyaset faizini 19’da sabit bıraktı. Metinde de bir değişiklik yok. Dünyada aşılamanın hızlanması toparlanmayı destekliyor deniliyor. Yurt ortasında de iktisadi faaliyetin üçüncü çeyrekte dış talebin de tesiriyle kuvvetli seyrettiği vurgulanıyor. Yükselen global enfl asyon ve enfl asyon beklentilerinin memleketler arası finansal piyasalar üstündeki tesirlerinin ehemmiyetinin korunduğu belirtiliyor. Onun haricinde geçen ayki sonucun birebiri…
Ağaoğlu: Ben de senle misal bir pay kapıldım. Karbon kopya deriz ya hani… E-postalardaki CC rümuzu da oradan gelir. İşte Merkez Bankası’nın son Para Siyaseti Şurası toplantısının metni bundan evvelkinin karbon kopyası. İlla bir değişiklikten bahsedeceksek, metinde benim gördüğüm en kıymetli değişiklik iklim şartlarından dolayı ziraî emtia tarafına ekstra bir baskı geldiği konusu var.
Güldağ: Yakın periyotta bir faiz indirim sinyali de almadık. Piyasa da en erken kasımda, enfl asyonun baz tesiriyle düşüşe geçmesiyle birlikte faizde indirim gelebilir diyor.
Ağaoğlu: Bir sinyal yok doğrusu. Ben Merkez Bankası’nın faiz sonucunda yıl sonuna kadar bir değişiklik beklemiyorum.
Güldağ: “Cari süreçler istikrarında görülen düzgünleşme eğilimi fiyat istikrarı gayesi için değer arz ediyor” deniliyor. Ancak ne faiz indirimi ne de cari fazla kolay olmayacak.
Ağaoğlu: Benim gördüğüm bir daha herkes sokakta. Ertelenen ve eklenen taleple birlikte cari açıkta bu yıl kolay kolay artı verebileceği bir noktaya gelinmesini beklemiyorum.
Güldağ: Bu yıl, geçen seniçin daha düşük bir cari açık olması mümkün. İhracat, ithalattan daha süratli artıyor bir defa. Turizm tarafında da yangınlar biraz aşağıya ister istemez çekmiş olmakla bir arada 15-16 milyar dolar civarında bir gelir beklentisi var. O denli 35 milyar dolar açık vermeyiz lakin 20 milyar doların altına da sıkıntı ineriz. Hele ki cari fazla vermemiz için herbiçimde önümüzdeki 6 ayda iktisadın durması lazım. Beklenmediğine göre, enfl asyon üstündeki maliyet baskısı da sürecek.
Ağaoğlu: Katılıyorum. ÜFE-TÜ- FE içindeki fark 25 puan kadar açılmış vaziyette.
Güldağ: Had safh ada.. Orta malında da yüzde 60’a varan fiyat artışları var bir epey dalda. Bunlar yansır…
Ağaoğlu: Bir biçimde ortadaki farkın kapanması gerekiyor. Üreticilerin bir kısmı talep gereğince olmadığı için yansıtamayacak fakat bir kısmının da yansıtacağı kesinlikle. O noktada bana yalnızca ziraî emtiaya hata bulmak işin biraz kolayına kaçmak üzere geliyor.
Güldağ: Hem fiyatlama davranışı bozuluyor. birebir vakitte TÜFE’de artan yahut fiyatı tıpkı kalan eser sayısının yayılım endeksi bozuluyor. Geçen müellifimiz Prof. Dr. Gündüz Fındıkçıoğlu, “Enflasyon elden kaçma sinyalleri veriyor” diye yazıyordu. bu biçimde bakınca, para siyaseti enfl asyona nazaran gevşek kaldı.
Ağaoğlu: Şu anda merkez bankasının uyguladığı para siyasetinin pek sıkı bir duruşu söz etmediğini söyleyebiliriz. bir daha kendisinin söylemiş olduklerinden yola çıkarak… Sorunu yaratan sorun ise senin de dediğin üzere enfl asyon beklentilerindeki bozulma. Bundan dolayı mal yahut hizmet talep edecekseniz, fiyatı nasıl olsa yükselecek diye talebinizi öne çekiyorsunuz. Talebi öne çekmek derken fiyatı artıyor diye kahve içmekten bahsetmiyorum alışılmış. Lakin beyaz eşya, araba ve gibisi bir talebiniz var ise, ileride fiyatının daha da artacağını düşünüyorsanız, harekete geçiyorsunuz.
Güldağ: Bu yeni bir gelişme değil olağan. Son 10 yıldır bu biçimde. Bu yıl, dışarıdan da enfl asyon ithal etmeye başlayınca farklı olarak, bir de kurlar epey süratli artınca enfl asyonda farklı bir faza geçtik. bu biçimdece ‘toplumsal mutabakat’ güzelce bozuldu. Vatandaşları enfl asyonun düşeceğine ikna etmek düzgünce zorlaştı artık.
Ağaoğlu: İkna diyorsan, her şeydilk evvel gelin bir şeyde anlaşalım. Evvel açıklanan bilgilere itimadımız olmalı. Siyaset faizinin 19 olduğu bir yerde 18.95 çıkarsa enfl asyon başlarda soru işaretleri oluşur. Açıkçası son periyotta ekonomik bilgilerimizi muteber bulunmayanlar arttı. Yalnızca enfl asyon da değil. İşsizlik sayıları da soru işareti yarattı.
Güldağ: Bu kadar süratli düşüş nasıl oluyor da oluyor sorusunu doğurdu. Ne oldu da işsizlik bu kadar düştü?
Ağaoğlu: O niçinle, bu bilgilerin üzerine şekillendirdiğiniz, tabir yerindeyse inşa ettiğiniz para siyaseti, bu biçimde bir sıkı para siyasetinin tesirlerini de gösteremez.
Güldağ: Öte yandan iktisadın en azından son 5 yıldır bir dur-kalk modeliyle işlediği de ortada. CDS primleri de daima dalgalanıyor. özetlemek gerekirsesı, bir enfl asyon düşmediği; iki risk piriminin daima yükseldiği; üç, döviz borcunun yüksek olduğu; dört cari açığın bir eğilim olarak kapanmadığı bir ortamda enfl asyon daha da yükseliyor ve her seferinde haydi başa dönüyoruz. 2018’de de misal şeyler yaşadık. Fark nerede dersen, artık rezervleri de neredeyse eritmiş olmamızda.
Ağaoğlu: Motamot katılırım ancak bir daha ısrar edeceğim. Burada ikna sorunu fazlaca kıymetli. Hayat bizim isteklerimize ahenk sağlamaz. Bizim hayata ahenk sağlamamız lazım. Evvel bilgilerin güvenliğini tesis etmemiz gerekiyor. Zira vatandaşlar olarak da şu anda yanlış bilgiyle yanlış kararlar vermek durumuyla karşı karşıya olabiliriz.
Güldağ: Pekala Merkez Bankası ‘ne yaparın’ ötesinde, ‘ne yapması hakikat olur’ faiz konusunda? Biraz da bu biçimde bakmak lazım.
Ağaoğlu: Hakikat diyorsun, ‘ne yapar’ ile ‘ne yapması hakikat’ farklı iki şey. Merkez Bankası anketinde yanlış bulduğum bir sorudur bu: Merkez Bankası’nın siyaset faizi önümüzdeki 3 ay içerisinde ne olur? Evet bu bir soru, ancak ‘size göre ne olmalı ‘sorusu bir öteki değerli soru. Artık ‘ne yapar’ deyince dikkat edersen kur bir anda bir daha 8.65’lerin üzerine çıktı. Lakin değiştirmeyince 8.50’lere kadar indi. Bunun ortasında bir ölçü Güney Kore ile yapılan swap mutabakatlarının yarattığı optimist havanın hissesi var. Fakat öte yandan bir gün evvel sayın Cumhurbaşkanı’nın TV konuşması yapacağı bilgisi ile piyasa aslında bir ölçü gerilmişti.
Güldağ: Hayli kırılgan bir piyasa…
Ağaoğlu: Hassas yahut kırılgan yahut alıngan… Lakin bu biçimde bir piyasada sizin bir aydan ikinci aya bir bilgi değişikliği ile enfl asyonda ne bir düşme bekleniyor, ne de bundan daha sonraki maksadı tutturacak kadar küçük bir artış olma ihtimalini görüyoruz.
Güldağ: Merkez Bankası’nın yeni revize ettiği yıl sonu TÜFE iddiası olan14.1’in ulaşabilmesi için ikinci yarıda enfl asyonun 5.2’den çok artmaması gerekiyor. Teoride mümkün alışılmış lakin Einstein’ın dediği üzere, “Teoride, teori ve uygulama birebir şeydir. Uygulamada ise farklı…”
Ağaoğlu: Yalnızca bir aya bakıp Merkez Bankası faiz indirecek olursa ya da olsaydı, bu bile bile lades olurdu. Hatta biraz ileriye götüreyim, bir nevi intihar teşebbüsü üzere olurdu. Onu aştık. ‘Ne olmalı’ konusuna geldiğimizde yıl sonuna kadar rastgele bir faiz indirimine götürmeyi, hatta tartışmayı bile gündemime almayı abesle iştigal buluyorum. Gerek bilgilere, gerekse beklentilere bakınca bu biçimde görüyorum.
Güldağ: Alışılmış bu ortada 8 yıl evvel olduğu üzere bir daha Fed varlık alımını azaltacak, bir daha Fed faiz artıracak sıkıntısını de unutmamak lazım. 2022, haydi bilemedin en geç 2023 için görüntüyü bu biçimde bakılırsan epey…
Ağaoğlu: Fed’de nakdî genişlemenin sonlandırılması ya da azaltılmasını konuşmaya başladılar. Bizi tesirler mi? Hayır , bizi etkileyeceğini düşünmüyorum. Bu hafta ortasında gelen bir öteki data, şu biçimdeydi: Gelişen ülke piyasalarına 2008’den bu yana gelen en düşük giriş olmuş. Fed para basıyor lakin ABD’nin nakdî genişlemesi gelişen ülkelere gitmiyor. Amerika’dan öteki pek bir yere gitmiyor. Kendi pay senedi piyasalarına gidiyor. Ancak nakdî genişlemeyi durdurma noktasında bu biçimdesine uzun ve daima bir irtibat siyaseti yürüten Fed’in karşısında bir aydan başkasına yaşanacak bir bilgi değişikliği ile bir siyaset faizi değişikliğine gidilmesi son derece yanılgılı olur.
“Kriptoların bedelli metalleri etkilediği savı gerçek değil”
Güldağ: Kripto tarafında da gelişmeler var. Altınla kripto tarafı epeyce konuşulduğu için soruyorum aslında. Deniyor ki kriptolar altını bir ölçü aşağı çekiyor. Bu bir sebep mi, öteki sebepler mi var? Bir yanıyla da bir daha Bitcoin’de 100 bin doları nazarancek üzere sözlere de rastlıyorum.
Ağaoğlu: 100 bin doları gördüğünde herkes satacak mı Bitcoin’lerini? Zannetmiyorum. bu biçimde da milyon dolar görülecek diye konuşulacak. Kripto paralara olan iltifat, 1835-1865 Amerika’daki altın bankacılık denilen bir çağda 8 bin değişik banknot ihraççısı varmış, yüzde 60’ı da geçersizmiş. Bana fazlaca farklı bir dönemmiş üzere de gelmiyor. Fakat buna karşılık altın ve kripto para alakasını fazlaca sağlıklı bulan bir tarafta değilim. Altın ve gümüş geleneksek tasarruf aracı olmakla birlikte, altının değilse bile gümüşün bir endüstriyel kullanması var. Bitcoin, Ethereum ve Dogecoin’in yaygın kullunımı yok. Birbirlerini evvelce biraz daha fazla etkiliyorlardı lakin şu anda bunun biraz daha azaldığını düşünüyorum. Ethereum’da bir muvaffakiyet yaşanması başkalarını de biraz üst çekti lakin temel durum ABD’de bir düzenlemenin yapılacak olması. Bu da yeterli haber olarak algılanıyor. Altın ve gümüşte niye düşüş var derseniz sebebi epey net olmamakla birlikte geçen hafta pazar günü Asya pazarı açıldığında altına ve gümüşe inanılmaz bir satış geldi, piyasa bunu çabucak hemen absorbe edemedi. niye olduğu konusunda net bir şey yok, Kaldı ki Asya piyasasının açıldığı ve piyasadaki likiditenin sığ olduğu bir devirde niye bu kadar satış gelir? çabucak hemen netleşmese de önümüzdeki günlerde kesinlikle kokusu çıkar. Altın 1680’in altına inerse ve kalıcı olacak olursa bu biçimde bir şeylerden kelam ediyor oluruz. Lakin ben onun çabucak hemen daha erken olduğunu düşünüyorum. Şunu da sormadan edemiyorum, altın 3 bin dolar olacak, 5 bin dolar olacak, dünya altına dönecek diyen arkadaşlar niye almıyorlar. Şu anda kriptolarla pahalı metallerin tıpkı anda birbirlerini etkilediği bir savı artık fazlaca destekleyici bulmuyorum. Ya da tam birebir ana denk geldiler ancak farklı sebeplerle…
Paritede haftalık kapanış değerli
Güldağ: Paritede bizi etkileyen bir durum var mı? 1,17 demiştin ya 1,18’den oralara yanlışsız geri gelir, 1,1740’lara gelir daha sonra tekrar toparlanır demiştin.
Ağaoğlu: Şu anda 1,1738. 1,1706’lara kadar geldi. Burası kritik. Çok fazla inmesini beklemiyorum. Birinci periyodu düzgün geçtik, bu ikinci periyot. Şayet inemezse buradan tekrar üst gidecek. İkinci denemeyi cılız bir düzeltmeyle atlatıp üçüncüsü geldiğinde 1,1550’lere mi gidecek? Şu an söylemek için erken. Lakin 1,1740 şimdilik tutuyor, haftalık kapanışta fotoğraf netleşecek. Bilhassa dokuma bölümü dikkat etmeli. Hesaplarını 1,1740’ın aşağı kırılmadığı durumlarda bu iş üst gidecek ancak epeyce uzun sürecek bir ralli mi olacak ya da kısa bir cılız düzeltme mi olacak ona bir bakmalılar. Fakat bilhassa 1,1710’un altına indiğinde 1,1550 , 1,1490 ortasına mı gidecek ona bir bakmak lazım. Tahminen bir kısmı da bunu hedge etmeyi düşünebilirler.
“Petrolde 70-75 dolar can acıtır”
Güldağ: Petrol ve doğalgaz tarafında beklentilerin nedir?
Ağaoğlu: Doğalgaz tarafında petrolle birlikte bir yükseliş oldu. Petrolde OPEC+ ülkeleri, hala üst forse etmeye devam ediyorlar bu işi. En son delta varyantları ve Çin’in azalacak talebi haberi 69 doların altını görmesine sebep oldu. bir daha de piyasadaki konumlanma petrolün majör düşüşünü engelliyor. Bu da Merkez’in son deklare ettiğı iddianın üzerinde ortalamaların ikinci yarıda da devam edeceği beklentilerini yüksek tutuyor. Bence petrol için 50-60 dolar bandı makul, hem yatırımlar devam ediyor birebir vakitte kullanıcılar için makul düzeyler. 70-75 dolarlar ise can acıtıcıdır. OPEC+ petrol fiyatlarını üstte tutup kendilerine yarar sağlamaya çalışırken ABD’deki kaya petrolü üreticilerinin de ekmeğine yağ sürüyor. 70 doların altında bir kapanış olmadığı taktirde ben petrolü üstte tutmaya devam edeceklerini düşünüyorum. Bunun bize tesiri olumsuz olacak ben Merkez’in iyimserliğine katılmıyorum.
Okumaya devam et...
Ağaoğlu: Ben de senle misal bir pay kapıldım. Karbon kopya deriz ya hani… E-postalardaki CC rümuzu da oradan gelir. İşte Merkez Bankası’nın son Para Siyaseti Şurası toplantısının metni bundan evvelkinin karbon kopyası. İlla bir değişiklikten bahsedeceksek, metinde benim gördüğüm en kıymetli değişiklik iklim şartlarından dolayı ziraî emtia tarafına ekstra bir baskı geldiği konusu var.
Güldağ: Yakın periyotta bir faiz indirim sinyali de almadık. Piyasa da en erken kasımda, enfl asyonun baz tesiriyle düşüşe geçmesiyle birlikte faizde indirim gelebilir diyor.
Ağaoğlu: Bir sinyal yok doğrusu. Ben Merkez Bankası’nın faiz sonucunda yıl sonuna kadar bir değişiklik beklemiyorum.
Güldağ: “Cari süreçler istikrarında görülen düzgünleşme eğilimi fiyat istikrarı gayesi için değer arz ediyor” deniliyor. Ancak ne faiz indirimi ne de cari fazla kolay olmayacak.
Ağaoğlu: Benim gördüğüm bir daha herkes sokakta. Ertelenen ve eklenen taleple birlikte cari açıkta bu yıl kolay kolay artı verebileceği bir noktaya gelinmesini beklemiyorum.
Güldağ: Bu yıl, geçen seniçin daha düşük bir cari açık olması mümkün. İhracat, ithalattan daha süratli artıyor bir defa. Turizm tarafında da yangınlar biraz aşağıya ister istemez çekmiş olmakla bir arada 15-16 milyar dolar civarında bir gelir beklentisi var. O denli 35 milyar dolar açık vermeyiz lakin 20 milyar doların altına da sıkıntı ineriz. Hele ki cari fazla vermemiz için herbiçimde önümüzdeki 6 ayda iktisadın durması lazım. Beklenmediğine göre, enfl asyon üstündeki maliyet baskısı da sürecek.
Ağaoğlu: Katılıyorum. ÜFE-TÜ- FE içindeki fark 25 puan kadar açılmış vaziyette.
Güldağ: Had safh ada.. Orta malında da yüzde 60’a varan fiyat artışları var bir epey dalda. Bunlar yansır…
Ağaoğlu: Bir biçimde ortadaki farkın kapanması gerekiyor. Üreticilerin bir kısmı talep gereğince olmadığı için yansıtamayacak fakat bir kısmının da yansıtacağı kesinlikle. O noktada bana yalnızca ziraî emtiaya hata bulmak işin biraz kolayına kaçmak üzere geliyor.
Güldağ: Hem fiyatlama davranışı bozuluyor. birebir vakitte TÜFE’de artan yahut fiyatı tıpkı kalan eser sayısının yayılım endeksi bozuluyor. Geçen müellifimiz Prof. Dr. Gündüz Fındıkçıoğlu, “Enflasyon elden kaçma sinyalleri veriyor” diye yazıyordu. bu biçimde bakınca, para siyaseti enfl asyona nazaran gevşek kaldı.
Ağaoğlu: Şu anda merkez bankasının uyguladığı para siyasetinin pek sıkı bir duruşu söz etmediğini söyleyebiliriz. bir daha kendisinin söylemiş olduklerinden yola çıkarak… Sorunu yaratan sorun ise senin de dediğin üzere enfl asyon beklentilerindeki bozulma. Bundan dolayı mal yahut hizmet talep edecekseniz, fiyatı nasıl olsa yükselecek diye talebinizi öne çekiyorsunuz. Talebi öne çekmek derken fiyatı artıyor diye kahve içmekten bahsetmiyorum alışılmış. Lakin beyaz eşya, araba ve gibisi bir talebiniz var ise, ileride fiyatının daha da artacağını düşünüyorsanız, harekete geçiyorsunuz.
Güldağ: Bu yeni bir gelişme değil olağan. Son 10 yıldır bu biçimde. Bu yıl, dışarıdan da enfl asyon ithal etmeye başlayınca farklı olarak, bir de kurlar epey süratli artınca enfl asyonda farklı bir faza geçtik. bu biçimdece ‘toplumsal mutabakat’ güzelce bozuldu. Vatandaşları enfl asyonun düşeceğine ikna etmek düzgünce zorlaştı artık.
Ağaoğlu: İkna diyorsan, her şeydilk evvel gelin bir şeyde anlaşalım. Evvel açıklanan bilgilere itimadımız olmalı. Siyaset faizinin 19 olduğu bir yerde 18.95 çıkarsa enfl asyon başlarda soru işaretleri oluşur. Açıkçası son periyotta ekonomik bilgilerimizi muteber bulunmayanlar arttı. Yalnızca enfl asyon da değil. İşsizlik sayıları da soru işareti yarattı.
Güldağ: Bu kadar süratli düşüş nasıl oluyor da oluyor sorusunu doğurdu. Ne oldu da işsizlik bu kadar düştü?
Ağaoğlu: O niçinle, bu bilgilerin üzerine şekillendirdiğiniz, tabir yerindeyse inşa ettiğiniz para siyaseti, bu biçimde bir sıkı para siyasetinin tesirlerini de gösteremez.
Güldağ: Öte yandan iktisadın en azından son 5 yıldır bir dur-kalk modeliyle işlediği de ortada. CDS primleri de daima dalgalanıyor. özetlemek gerekirsesı, bir enfl asyon düşmediği; iki risk piriminin daima yükseldiği; üç, döviz borcunun yüksek olduğu; dört cari açığın bir eğilim olarak kapanmadığı bir ortamda enfl asyon daha da yükseliyor ve her seferinde haydi başa dönüyoruz. 2018’de de misal şeyler yaşadık. Fark nerede dersen, artık rezervleri de neredeyse eritmiş olmamızda.
Ağaoğlu: Motamot katılırım ancak bir daha ısrar edeceğim. Burada ikna sorunu fazlaca kıymetli. Hayat bizim isteklerimize ahenk sağlamaz. Bizim hayata ahenk sağlamamız lazım. Evvel bilgilerin güvenliğini tesis etmemiz gerekiyor. Zira vatandaşlar olarak da şu anda yanlış bilgiyle yanlış kararlar vermek durumuyla karşı karşıya olabiliriz.
Güldağ: Pekala Merkez Bankası ‘ne yaparın’ ötesinde, ‘ne yapması hakikat olur’ faiz konusunda? Biraz da bu biçimde bakmak lazım.
Ağaoğlu: Hakikat diyorsun, ‘ne yapar’ ile ‘ne yapması hakikat’ farklı iki şey. Merkez Bankası anketinde yanlış bulduğum bir sorudur bu: Merkez Bankası’nın siyaset faizi önümüzdeki 3 ay içerisinde ne olur? Evet bu bir soru, ancak ‘size göre ne olmalı ‘sorusu bir öteki değerli soru. Artık ‘ne yapar’ deyince dikkat edersen kur bir anda bir daha 8.65’lerin üzerine çıktı. Lakin değiştirmeyince 8.50’lere kadar indi. Bunun ortasında bir ölçü Güney Kore ile yapılan swap mutabakatlarının yarattığı optimist havanın hissesi var. Fakat öte yandan bir gün evvel sayın Cumhurbaşkanı’nın TV konuşması yapacağı bilgisi ile piyasa aslında bir ölçü gerilmişti.
Güldağ: Hayli kırılgan bir piyasa…
Ağaoğlu: Hassas yahut kırılgan yahut alıngan… Lakin bu biçimde bir piyasada sizin bir aydan ikinci aya bir bilgi değişikliği ile enfl asyonda ne bir düşme bekleniyor, ne de bundan daha sonraki maksadı tutturacak kadar küçük bir artış olma ihtimalini görüyoruz.
Güldağ: Merkez Bankası’nın yeni revize ettiği yıl sonu TÜFE iddiası olan14.1’in ulaşabilmesi için ikinci yarıda enfl asyonun 5.2’den çok artmaması gerekiyor. Teoride mümkün alışılmış lakin Einstein’ın dediği üzere, “Teoride, teori ve uygulama birebir şeydir. Uygulamada ise farklı…”
Ağaoğlu: Yalnızca bir aya bakıp Merkez Bankası faiz indirecek olursa ya da olsaydı, bu bile bile lades olurdu. Hatta biraz ileriye götüreyim, bir nevi intihar teşebbüsü üzere olurdu. Onu aştık. ‘Ne olmalı’ konusuna geldiğimizde yıl sonuna kadar rastgele bir faiz indirimine götürmeyi, hatta tartışmayı bile gündemime almayı abesle iştigal buluyorum. Gerek bilgilere, gerekse beklentilere bakınca bu biçimde görüyorum.
Güldağ: Alışılmış bu ortada 8 yıl evvel olduğu üzere bir daha Fed varlık alımını azaltacak, bir daha Fed faiz artıracak sıkıntısını de unutmamak lazım. 2022, haydi bilemedin en geç 2023 için görüntüyü bu biçimde bakılırsan epey…
Ağaoğlu: Fed’de nakdî genişlemenin sonlandırılması ya da azaltılmasını konuşmaya başladılar. Bizi tesirler mi? Hayır , bizi etkileyeceğini düşünmüyorum. Bu hafta ortasında gelen bir öteki data, şu biçimdeydi: Gelişen ülke piyasalarına 2008’den bu yana gelen en düşük giriş olmuş. Fed para basıyor lakin ABD’nin nakdî genişlemesi gelişen ülkelere gitmiyor. Amerika’dan öteki pek bir yere gitmiyor. Kendi pay senedi piyasalarına gidiyor. Ancak nakdî genişlemeyi durdurma noktasında bu biçimdesine uzun ve daima bir irtibat siyaseti yürüten Fed’in karşısında bir aydan başkasına yaşanacak bir bilgi değişikliği ile bir siyaset faizi değişikliğine gidilmesi son derece yanılgılı olur.
“Kriptoların bedelli metalleri etkilediği savı gerçek değil”
Güldağ: Kripto tarafında da gelişmeler var. Altınla kripto tarafı epeyce konuşulduğu için soruyorum aslında. Deniyor ki kriptolar altını bir ölçü aşağı çekiyor. Bu bir sebep mi, öteki sebepler mi var? Bir yanıyla da bir daha Bitcoin’de 100 bin doları nazarancek üzere sözlere de rastlıyorum.
Ağaoğlu: 100 bin doları gördüğünde herkes satacak mı Bitcoin’lerini? Zannetmiyorum. bu biçimde da milyon dolar görülecek diye konuşulacak. Kripto paralara olan iltifat, 1835-1865 Amerika’daki altın bankacılık denilen bir çağda 8 bin değişik banknot ihraççısı varmış, yüzde 60’ı da geçersizmiş. Bana fazlaca farklı bir dönemmiş üzere de gelmiyor. Fakat buna karşılık altın ve kripto para alakasını fazlaca sağlıklı bulan bir tarafta değilim. Altın ve gümüş geleneksek tasarruf aracı olmakla birlikte, altının değilse bile gümüşün bir endüstriyel kullanması var. Bitcoin, Ethereum ve Dogecoin’in yaygın kullunımı yok. Birbirlerini evvelce biraz daha fazla etkiliyorlardı lakin şu anda bunun biraz daha azaldığını düşünüyorum. Ethereum’da bir muvaffakiyet yaşanması başkalarını de biraz üst çekti lakin temel durum ABD’de bir düzenlemenin yapılacak olması. Bu da yeterli haber olarak algılanıyor. Altın ve gümüşte niye düşüş var derseniz sebebi epey net olmamakla birlikte geçen hafta pazar günü Asya pazarı açıldığında altına ve gümüşe inanılmaz bir satış geldi, piyasa bunu çabucak hemen absorbe edemedi. niye olduğu konusunda net bir şey yok, Kaldı ki Asya piyasasının açıldığı ve piyasadaki likiditenin sığ olduğu bir devirde niye bu kadar satış gelir? çabucak hemen netleşmese de önümüzdeki günlerde kesinlikle kokusu çıkar. Altın 1680’in altına inerse ve kalıcı olacak olursa bu biçimde bir şeylerden kelam ediyor oluruz. Lakin ben onun çabucak hemen daha erken olduğunu düşünüyorum. Şunu da sormadan edemiyorum, altın 3 bin dolar olacak, 5 bin dolar olacak, dünya altına dönecek diyen arkadaşlar niye almıyorlar. Şu anda kriptolarla pahalı metallerin tıpkı anda birbirlerini etkilediği bir savı artık fazlaca destekleyici bulmuyorum. Ya da tam birebir ana denk geldiler ancak farklı sebeplerle…
Paritede haftalık kapanış değerli
Güldağ: Paritede bizi etkileyen bir durum var mı? 1,17 demiştin ya 1,18’den oralara yanlışsız geri gelir, 1,1740’lara gelir daha sonra tekrar toparlanır demiştin.
Ağaoğlu: Şu anda 1,1738. 1,1706’lara kadar geldi. Burası kritik. Çok fazla inmesini beklemiyorum. Birinci periyodu düzgün geçtik, bu ikinci periyot. Şayet inemezse buradan tekrar üst gidecek. İkinci denemeyi cılız bir düzeltmeyle atlatıp üçüncüsü geldiğinde 1,1550’lere mi gidecek? Şu an söylemek için erken. Lakin 1,1740 şimdilik tutuyor, haftalık kapanışta fotoğraf netleşecek. Bilhassa dokuma bölümü dikkat etmeli. Hesaplarını 1,1740’ın aşağı kırılmadığı durumlarda bu iş üst gidecek ancak epeyce uzun sürecek bir ralli mi olacak ya da kısa bir cılız düzeltme mi olacak ona bir bakmalılar. Fakat bilhassa 1,1710’un altına indiğinde 1,1550 , 1,1490 ortasına mı gidecek ona bir bakmak lazım. Tahminen bir kısmı da bunu hedge etmeyi düşünebilirler.
“Petrolde 70-75 dolar can acıtır”
Güldağ: Petrol ve doğalgaz tarafında beklentilerin nedir?
Ağaoğlu: Doğalgaz tarafında petrolle birlikte bir yükseliş oldu. Petrolde OPEC+ ülkeleri, hala üst forse etmeye devam ediyorlar bu işi. En son delta varyantları ve Çin’in azalacak talebi haberi 69 doların altını görmesine sebep oldu. bir daha de piyasadaki konumlanma petrolün majör düşüşünü engelliyor. Bu da Merkez’in son deklare ettiğı iddianın üzerinde ortalamaların ikinci yarıda da devam edeceği beklentilerini yüksek tutuyor. Bence petrol için 50-60 dolar bandı makul, hem yatırımlar devam ediyor birebir vakitte kullanıcılar için makul düzeyler. 70-75 dolarlar ise can acıtıcıdır. OPEC+ petrol fiyatlarını üstte tutup kendilerine yarar sağlamaya çalışırken ABD’deki kaya petrolü üreticilerinin de ekmeğine yağ sürüyor. 70 doların altında bir kapanış olmadığı taktirde ben petrolü üstte tutmaya devam edeceklerini düşünüyorum. Bunun bize tesiri olumsuz olacak ben Merkez’in iyimserliğine katılmıyorum.
Okumaya devam et...