Ufuk KORCAN
Uzun vakittir dar bir bantta hareket eden dolar, bir daha en çok konuşulan bahisler listesinde doruğa çıktı. Bir yandan rafl ardaki fiyat artışı sürerken öbür yandan vatandaşlar yaşanan hayat pahalılığının nerede duracağını kaygı ortasında izliyor. Sineması biraz geri saralım; o denli epeyce değil geçen eylül ayına kadar… Piyasalarda faiz indirimlerinin yılın son aylarında olacağına yönelik bir görüş birliği vardı. Bu, piyasaların istediği ya da umduğu değil yapılan açıklamalardan ortaya çıkan bir beklentiydi. Eylül ayına gelindiğinde ‘sürpriz’ bir biçimde faiz indirim sonucu geldi ve 4 ayda toplam 500 baz puanlık indirimle siyaset faizi (1 haftalık repo) yüzde 14’e çekildi.
Enflasyona yenilmek istemiyorlar
24 Eylül’deki faiz indirimindilk evvel 8.76 TL’den süreç bakılırsan dolar, 20 Aralık tarihine gelindiğinde 18.36 TL’ye kadar çıktı. Elinde Türk Lirası tutanların büyük kısmının dövize yönelme eforunun önüne geçmek için Kur Muhafazalı Mevduat (KKM) eseri devreye alındı. Bu adımla dolar tarihi tepesinden süratle geri çekildi ve mayıs ayı başına kadar 13.15- 14.90 TL bandında hareket etti. Lakin mayıs ayının birinci haftasından itibaren dolarda istikamet bir daha üst döndü ve geride bıraktığımız hafta tekrar 16.50 TL sonuna dayandı. KKM’deki getirilerin enflasyonun altında kalması aslında getirilerin kurdaki artış kadar olması bu esere olan ilgiyi bir ölçü azalttı. Tasarrufl arını enflasyona karşı korumak isteyenlere yönelik geçen çıkarılması beklenen tahvil/mevduat eserindeki ‘rötar’ da üst taraflı baskı yarattı.
Tek umut, turizm geliri
Dışarıda artan emtia meblağları, şahinleşen ABD Merkez Bankası (Fed), devam eden Rusya-Ukrayna savaşının yanında içeride negatif gerçek faiz ortamında enflasyonun düşeceğine olan inancın zayıfl ığı dövize talebi canlı tutuyor. Pekala kurlarda tansiyon nasıl düşecek? Enflasyonun düşeceğine inananların sayısını ‘çoğunluk’ yapacak somut adımları içeren bir beklenti idaresinin yapılması gerektiği görüşü hakim. Bu içeride yapılması gerekenler listesinin birinci sırasındaki husus. Ayrıyeten müdahale etme gücümüzün olmadığı global emtia fiyatlarındaki artışın da durması gerekiyor. En değerli iki husus için kısa vadede bir tahlil üretilmesi sıkıntı. ötürüsıyla kurlar üstündeki baskının bir süre daha devam edeceği düşünülüyor. O denli ki kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s mart ayında yüzde 35 olarak varsayım ettiği 2022 yıl sonu enflasyon beklentisini yüzde 52.1’e yükseltirken Merkez Bankası Beklenti Anketi’nden bu sayı yüzde 57.92’ye çıktı. Geldiğimiz noktada tek umut kaynağı, yaklaşan yaz aylarında artması beklenen turizm gelirleri…
Borsada yükselişin devamı için 2.460 puan aşılmalı
Kurdaki artışla istikametini bir daha üst çeviren BİST 100 Endeksi’nde 2.408 dayanağının altına sarkılmasıyla oluşan risk 2.354 dayanağında tutunulmasıyla şimdilik ortadan kalktı. Lakin endeks 22 Nisan 2022 tarihinde kısa vadeli aşağı taraflı bir trend başlattı. Gerçek bir rahatlamadan bahsedilebilmesi için evvela bu trend çizgisinin üst istikameti geçilmesi kural. Bunun için ise 2.440- 2.460 puan bandının üzerine hacimli çıkılması ve bu aralık üzerinde hacimli kapanışlar görülmesi gerekiyor. Bu gerçekleşirse birinci kademede 2.480-2.500 puan düzeyleri hedefl enebilir. Aşağı istikametli hareketlerde ise 2.408 puanın altına gelinmesi durumunda dikkatli olmakta yarar var.
Döviz hesaplarında çözülme fren yaptı
KKM ile bir arada bankalardaki Döviz Tevdiat Hesapları’nda (DTH) yaşanan çözülme son haftalarda sürat kesti. KKM’nin belirtildiğı 20 Aralık tarihinde 237 milyar dolar olan DTH büyüklüğü 29 Nisan’a gelindiğinde 213.7 milyar dolara inmişti. Yani döviz hesaplarından yaklaşık 25 milyar dolara yakın bir çözülme yaşanmıştı. Lakin mayıs ayı ile bir arada döviz hesaplarında 3 haftada 718 milyon dolarlık bir artış yaşandı. Son 5 haftada ferdi yerli yatırımcıların hesaplarındaki en büyük artış 686 milyon dolar ile 20 Mayıs haftasında gerçekleşti. 13 Mayıs haftasında kurlarda yaşanan üst istikametli hareketi satış fırsatı olarak kıymetlendiren yerli yatırımcılar, geçen hafta bir daha alıma geçtikleri görülüyor.
Dolarda 15.07 TL düzeyi kritik
Dolar/TL paritesinde 3 Ocak 2022 tarihinde 12.75 TL düzeyinden başlayan yükseliş trendi üzerinde seyir sürüyor. O tarihten beri bu trendin takviye noktası tekraren test edilmesine rağmen şu ana kadar altına gelinmedi. Bu, paritenin bu trend çizgisi üzerinde kalma isteğini gösteren en temel etken. Önümüzdeki hafta için ise bu trendin dayanak noktası 15.07 TL düzeyine denk geliyor. Bunun yanında daha evvel direnç düzeyi olarak çalışan 15.73 TL düzeyinin de artık dayanak noktası olarak çalışması dikkat alımlı. Yani paritede aşağı istikametli bir rahatlamadan bahsedilebilmesi için evvela bu düzeylerin altına gelinmesi kaide. Bilhassa 15.07 TL düzeyinin altına gelinmesi paritede 13.27 TL düzeyine kadar bir geri çekilme hareketini birlikteinde getirebilir. Burası aslında 06 Eylül 2021 tarihinde başlayan ana trendin de dayanak noktası pozisyonunda. Bunun yanında olumsuz senaryoda 15.73 TL düzeyinin üzerinde kalınması birinci etapta 17.07 TL düzeylerine kadar bir yükseliş riskini birlikteinde getirebilir.
Okumaya devam et...
Uzun vakittir dar bir bantta hareket eden dolar, bir daha en çok konuşulan bahisler listesinde doruğa çıktı. Bir yandan rafl ardaki fiyat artışı sürerken öbür yandan vatandaşlar yaşanan hayat pahalılığının nerede duracağını kaygı ortasında izliyor. Sineması biraz geri saralım; o denli epeyce değil geçen eylül ayına kadar… Piyasalarda faiz indirimlerinin yılın son aylarında olacağına yönelik bir görüş birliği vardı. Bu, piyasaların istediği ya da umduğu değil yapılan açıklamalardan ortaya çıkan bir beklentiydi. Eylül ayına gelindiğinde ‘sürpriz’ bir biçimde faiz indirim sonucu geldi ve 4 ayda toplam 500 baz puanlık indirimle siyaset faizi (1 haftalık repo) yüzde 14’e çekildi.
Enflasyona yenilmek istemiyorlar
24 Eylül’deki faiz indirimindilk evvel 8.76 TL’den süreç bakılırsan dolar, 20 Aralık tarihine gelindiğinde 18.36 TL’ye kadar çıktı. Elinde Türk Lirası tutanların büyük kısmının dövize yönelme eforunun önüne geçmek için Kur Muhafazalı Mevduat (KKM) eseri devreye alındı. Bu adımla dolar tarihi tepesinden süratle geri çekildi ve mayıs ayı başına kadar 13.15- 14.90 TL bandında hareket etti. Lakin mayıs ayının birinci haftasından itibaren dolarda istikamet bir daha üst döndü ve geride bıraktığımız hafta tekrar 16.50 TL sonuna dayandı. KKM’deki getirilerin enflasyonun altında kalması aslında getirilerin kurdaki artış kadar olması bu esere olan ilgiyi bir ölçü azalttı. Tasarrufl arını enflasyona karşı korumak isteyenlere yönelik geçen çıkarılması beklenen tahvil/mevduat eserindeki ‘rötar’ da üst taraflı baskı yarattı.
Tek umut, turizm geliri
Dışarıda artan emtia meblağları, şahinleşen ABD Merkez Bankası (Fed), devam eden Rusya-Ukrayna savaşının yanında içeride negatif gerçek faiz ortamında enflasyonun düşeceğine olan inancın zayıfl ığı dövize talebi canlı tutuyor. Pekala kurlarda tansiyon nasıl düşecek? Enflasyonun düşeceğine inananların sayısını ‘çoğunluk’ yapacak somut adımları içeren bir beklenti idaresinin yapılması gerektiği görüşü hakim. Bu içeride yapılması gerekenler listesinin birinci sırasındaki husus. Ayrıyeten müdahale etme gücümüzün olmadığı global emtia fiyatlarındaki artışın da durması gerekiyor. En değerli iki husus için kısa vadede bir tahlil üretilmesi sıkıntı. ötürüsıyla kurlar üstündeki baskının bir süre daha devam edeceği düşünülüyor. O denli ki kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s mart ayında yüzde 35 olarak varsayım ettiği 2022 yıl sonu enflasyon beklentisini yüzde 52.1’e yükseltirken Merkez Bankası Beklenti Anketi’nden bu sayı yüzde 57.92’ye çıktı. Geldiğimiz noktada tek umut kaynağı, yaklaşan yaz aylarında artması beklenen turizm gelirleri…
Borsada yükselişin devamı için 2.460 puan aşılmalı
Kurdaki artışla istikametini bir daha üst çeviren BİST 100 Endeksi’nde 2.408 dayanağının altına sarkılmasıyla oluşan risk 2.354 dayanağında tutunulmasıyla şimdilik ortadan kalktı. Lakin endeks 22 Nisan 2022 tarihinde kısa vadeli aşağı taraflı bir trend başlattı. Gerçek bir rahatlamadan bahsedilebilmesi için evvela bu trend çizgisinin üst istikameti geçilmesi kural. Bunun için ise 2.440- 2.460 puan bandının üzerine hacimli çıkılması ve bu aralık üzerinde hacimli kapanışlar görülmesi gerekiyor. Bu gerçekleşirse birinci kademede 2.480-2.500 puan düzeyleri hedefl enebilir. Aşağı istikametli hareketlerde ise 2.408 puanın altına gelinmesi durumunda dikkatli olmakta yarar var.
Döviz hesaplarında çözülme fren yaptı
KKM ile bir arada bankalardaki Döviz Tevdiat Hesapları’nda (DTH) yaşanan çözülme son haftalarda sürat kesti. KKM’nin belirtildiğı 20 Aralık tarihinde 237 milyar dolar olan DTH büyüklüğü 29 Nisan’a gelindiğinde 213.7 milyar dolara inmişti. Yani döviz hesaplarından yaklaşık 25 milyar dolara yakın bir çözülme yaşanmıştı. Lakin mayıs ayı ile bir arada döviz hesaplarında 3 haftada 718 milyon dolarlık bir artış yaşandı. Son 5 haftada ferdi yerli yatırımcıların hesaplarındaki en büyük artış 686 milyon dolar ile 20 Mayıs haftasında gerçekleşti. 13 Mayıs haftasında kurlarda yaşanan üst istikametli hareketi satış fırsatı olarak kıymetlendiren yerli yatırımcılar, geçen hafta bir daha alıma geçtikleri görülüyor.
Dolarda 15.07 TL düzeyi kritik
Dolar/TL paritesinde 3 Ocak 2022 tarihinde 12.75 TL düzeyinden başlayan yükseliş trendi üzerinde seyir sürüyor. O tarihten beri bu trendin takviye noktası tekraren test edilmesine rağmen şu ana kadar altına gelinmedi. Bu, paritenin bu trend çizgisi üzerinde kalma isteğini gösteren en temel etken. Önümüzdeki hafta için ise bu trendin dayanak noktası 15.07 TL düzeyine denk geliyor. Bunun yanında daha evvel direnç düzeyi olarak çalışan 15.73 TL düzeyinin de artık dayanak noktası olarak çalışması dikkat alımlı. Yani paritede aşağı istikametli bir rahatlamadan bahsedilebilmesi için evvela bu düzeylerin altına gelinmesi kaide. Bilhassa 15.07 TL düzeyinin altına gelinmesi paritede 13.27 TL düzeyine kadar bir geri çekilme hareketini birlikteinde getirebilir. Burası aslında 06 Eylül 2021 tarihinde başlayan ana trendin de dayanak noktası pozisyonunda. Bunun yanında olumsuz senaryoda 15.73 TL düzeyinin üzerinde kalınması birinci etapta 17.07 TL düzeylerine kadar bir yükseliş riskini birlikteinde getirebilir.
Okumaya devam et...