İtalyan girişimlere yapılan yatırımlar 2023'te çökecek. Ani, ağır ama beklenen bir çöküş. Ani, çünkü risk sermayesi sektöründe on yıl süren tarihi büyümeyi kesintiye uğratıyor. Ağır, çünkü 2022 ile karşılaştırıldığında %51'lik bir düşüş var: Bir önceki yılın 2,4'üne kıyasla 1,17 milyar yatırım yapıldı. Bekleniyordu, çünkü tüm piyasa işletmecileri, faiz oranlarındaki artış ile Avrupa ve Orta Doğu'daki savaş korkuları arasında, bolluk döneminin sona erdiğini bir süredir biliyorlardı.
İtalya'daki düşüş, Avrupa'dan Amerika Birleşik Devletleri'ne kadar neredeyse her yerde kaydedilen düşüşün tam olarak ardından geliyor. Fransa'da yatırımlar yeni biten yılda yüzde 48, Almanya'da yüzde 49, İngiltere'de yüzde 51 düştü. Amerika Birleşik Devletleri'nde düşüş daha fazlaydı; 2022'ye kıyasla %-60; bir önceki yıla kıyasla toplam 67 milyar yatırım yapıldı. İtalya'daki hacimler diğer Avrupalı ve uluslararası ortaklardan daha düşük. Startup yatırım piyasası diğer ülkelere göre daha genç ve daha az olgun.
Risk sermayesini yeniden düşünmek. Dettori: “Tek boynuzlu at balonu söndü”
Belirli bir pazar. Hasta sermayesinden yapılmıştır. Hayatlarının ilk aşamalarında başarısızlık riski yüksek olan yeni teknoloji şirketlerine, aralarında sektörün yeni şampiyonlarının da olacağı umuduyla yatırım yapanlar. Ulusal ve diğer. Milyarlar değerinde yeni girişimler. Ve burada, 2023'ün çöküşünün nedenlerini açıklayan başka bir unsuru daha şimdiden görebiliyoruz. Çünkü faiz oranlarındaki artışın, yatırımcıların uzun vadeli risk sermayesi projelerinden ziyade güvenli kısa vadeli getirilere odaklanmalarını daha uygun hale getirdiği doğrudur. . Ayrıca uluslararası gerilimlerin de işe yaramadığı da doğru. Ancak 2023, her şeyden önce inovasyon yatırım pazarının kendisini yeniden düşünmeye zorlandığı bir yıl olacak. Öz eleştiri yapmak.
Veri
İtalya'da startuplara yapılan yatırımlar 2023'te yarıya inerek 1,15 milyarda kalacak
kaydeden Alessio Nisi
03 Ocak 2024
“Tek boynuzlu at balonu söndü.” Gianluca Dettori uzun süredir girişimci bir sermayedardır. Primo Venture'un başkanı, yüzlerce İtalyan startup'ına yatırım yaptı. Tek boynuzlu atlar derken, güçlü sermaye enjeksiyonlarıyla değerleri şişirilen ve değerlemeleri bir milyarın üzerine çıkan startupları kastediyor. Dettori için bu değerlendirmelerin çoğu zaman abartılı olduğunu fark ettik. Ve bugün bunun sonuçlarına katlanıyoruz. “Girişim sermayesi sektörü iki yıldır keskin bir düşüş yaşıyor. Önce Amerika Birleşik Devletleri'nde, ama şimdi Avrupa ve İtalya'da da. Yenilikçi şirketlerin değerlemelerinde yeniden düzenlemeye tanık oluyoruz. Geçen yıl Nasdaq'ta başladı, şimdi her yere yayıldı. Milyarder yatırımlar sıklıkla gerçekçi olmayan değerlemelere ulaşan şirketlere yapıldı. Gorillerde olduğu gibi.”
Bir şirket cirosunun 200 katı değerinde olabilir mi?
Referans, İtalya'da bile evine yiyecek teslim eden Alman kadınadır. 2020 gelirinin neredeyse 200 katı olan 1,7 milyarlık bir değerlemeye ulaşmış, risk sermayesinden yüz milyonlarca dolar toplamıştı. Daha sonra salgının sonunda yeniden açılmalarla birlikte çöktü. Aralarında İtalyanların da bulunduğu binlerce çalışan işten çıkarıldı. Sönük. Dettori'nin bahsettiği baloncuk gibi. Neredeyse tüm inovasyon sektörleri bu yeniden düzenlemenin kurbanı. Eksi bir. Yeni dijital altın madeni. Yapay zeka, küresel anlamda milyarlarca yatırımı çekmeye devam eden tek sektör. Özellikle inovasyonun yeni paradigması olmaya aday bu yeni teknolojinin evi olan ABD. Dettori, “Web'in yarattığına benzer bir etki yaratacak, her şeyi değiştirecek” diyor.
Yapay zeka, OpenAI 100 milyar dolara doğru. ChatGTP ile rekor
kaydeden Gabriella Rocco
27 Aralık 2023
Bu nedenle bugün yatırım yapanları ve inovasyon pazarının geleceğinden bir pay almayı amaçlayanları cezbetmektedir. Ancak bu yatırım valsinde, varlıkların bu yeni bileşiminde İtalya önemli bir bedel ödeme riskiyle karşı karşıya. “Sorunun her yerde olduğu doğru, ancak İtalya'da risk sermayesi yatırımlarının çöküşü, ekosistemin olgunlaşmamış olması nedeniyle dramatik olma riski taşıyor”.
Cerruti (İtalyan Teknoloji İttifakı): “Geçici kriz”
“İtalya'da yatırımlardaki düşüş daha yüksek çünkü bunu birkaç yıl süren gerçek bir pazar patlaması takip ediyor. Ancak baharda sunulacak yeni endüstriyel planın ardından Cdp Venture Capital'in (Cassa'nın startup yatırımlarına yönelik aracı, ed.) tam işlevselliğe yeniden başlaması sayesinde bir toparlanma beklemek makul olacaktır”, diye düşünüyor Francesco Cerruti, İtalyan risk sermayesi derneği Italian Tech Alliance'ın genel müdürü.
Her şey azalmıyor, diye ekliyor: “Ülkemizin Avrupa düzeyinde en rekabetçi olduğu sektörler Yaşam Bilimleri, Fintech ve gıdadan modaya ve tasarıma kadar İtalyan mükemmelliğiyle bağlantılı her şey. Büyük ilgi uyandıran bir diğer alan ise sürdürülebilir kalkınmayla bağlantılı ve çevresel etkiye dikkat çeken bu faaliyetler, hatta Pnrr'ye sağlanan kaynaklar dikkate alınarak gerçekleştirilmektedir”.
Raporlar
İtalyan startup'ları: 2023'te ilk 10'da
kaydeden Giulia Cimpanelli
24 Aralık 2023
Piyasa değişecek. Hangi yöne gittiğini söylemek için henüz çok erken. Ancak 2023'ün büyük karmaşasında, zar zor haritalandırılmış bir yörünge var. Dettori bunu zaten görüyor: “Görünüşe göre risk sermayesi aşırı tüketimin sonuna doğru gidiyor. Geçmişe dönüş, çağımızın sorunlarının çözümüne faydalı teknolojilere yatırım.” İklim değişikliği, eşitsizliklerle mücadele, ulaşım verimliliği gibi. Artık sadece para kazanmak için para değil, akıllı yatırımlar. Umut gibi geliyor.
İtalya'daki düşüş, Avrupa'dan Amerika Birleşik Devletleri'ne kadar neredeyse her yerde kaydedilen düşüşün tam olarak ardından geliyor. Fransa'da yatırımlar yeni biten yılda yüzde 48, Almanya'da yüzde 49, İngiltere'de yüzde 51 düştü. Amerika Birleşik Devletleri'nde düşüş daha fazlaydı; 2022'ye kıyasla %-60; bir önceki yıla kıyasla toplam 67 milyar yatırım yapıldı. İtalya'daki hacimler diğer Avrupalı ve uluslararası ortaklardan daha düşük. Startup yatırım piyasası diğer ülkelere göre daha genç ve daha az olgun.
Risk sermayesini yeniden düşünmek. Dettori: “Tek boynuzlu at balonu söndü”
Belirli bir pazar. Hasta sermayesinden yapılmıştır. Hayatlarının ilk aşamalarında başarısızlık riski yüksek olan yeni teknoloji şirketlerine, aralarında sektörün yeni şampiyonlarının da olacağı umuduyla yatırım yapanlar. Ulusal ve diğer. Milyarlar değerinde yeni girişimler. Ve burada, 2023'ün çöküşünün nedenlerini açıklayan başka bir unsuru daha şimdiden görebiliyoruz. Çünkü faiz oranlarındaki artışın, yatırımcıların uzun vadeli risk sermayesi projelerinden ziyade güvenli kısa vadeli getirilere odaklanmalarını daha uygun hale getirdiği doğrudur. . Ayrıca uluslararası gerilimlerin de işe yaramadığı da doğru. Ancak 2023, her şeyden önce inovasyon yatırım pazarının kendisini yeniden düşünmeye zorlandığı bir yıl olacak. Öz eleştiri yapmak.
Veri
İtalya'da startuplara yapılan yatırımlar 2023'te yarıya inerek 1,15 milyarda kalacak
kaydeden Alessio Nisi
03 Ocak 2024
“Tek boynuzlu at balonu söndü.” Gianluca Dettori uzun süredir girişimci bir sermayedardır. Primo Venture'un başkanı, yüzlerce İtalyan startup'ına yatırım yaptı. Tek boynuzlu atlar derken, güçlü sermaye enjeksiyonlarıyla değerleri şişirilen ve değerlemeleri bir milyarın üzerine çıkan startupları kastediyor. Dettori için bu değerlendirmelerin çoğu zaman abartılı olduğunu fark ettik. Ve bugün bunun sonuçlarına katlanıyoruz. “Girişim sermayesi sektörü iki yıldır keskin bir düşüş yaşıyor. Önce Amerika Birleşik Devletleri'nde, ama şimdi Avrupa ve İtalya'da da. Yenilikçi şirketlerin değerlemelerinde yeniden düzenlemeye tanık oluyoruz. Geçen yıl Nasdaq'ta başladı, şimdi her yere yayıldı. Milyarder yatırımlar sıklıkla gerçekçi olmayan değerlemelere ulaşan şirketlere yapıldı. Gorillerde olduğu gibi.”
Bir şirket cirosunun 200 katı değerinde olabilir mi?
Referans, İtalya'da bile evine yiyecek teslim eden Alman kadınadır. 2020 gelirinin neredeyse 200 katı olan 1,7 milyarlık bir değerlemeye ulaşmış, risk sermayesinden yüz milyonlarca dolar toplamıştı. Daha sonra salgının sonunda yeniden açılmalarla birlikte çöktü. Aralarında İtalyanların da bulunduğu binlerce çalışan işten çıkarıldı. Sönük. Dettori'nin bahsettiği baloncuk gibi. Neredeyse tüm inovasyon sektörleri bu yeniden düzenlemenin kurbanı. Eksi bir. Yeni dijital altın madeni. Yapay zeka, küresel anlamda milyarlarca yatırımı çekmeye devam eden tek sektör. Özellikle inovasyonun yeni paradigması olmaya aday bu yeni teknolojinin evi olan ABD. Dettori, “Web'in yarattığına benzer bir etki yaratacak, her şeyi değiştirecek” diyor.
Yapay zeka, OpenAI 100 milyar dolara doğru. ChatGTP ile rekor
kaydeden Gabriella Rocco
27 Aralık 2023
Bu nedenle bugün yatırım yapanları ve inovasyon pazarının geleceğinden bir pay almayı amaçlayanları cezbetmektedir. Ancak bu yatırım valsinde, varlıkların bu yeni bileşiminde İtalya önemli bir bedel ödeme riskiyle karşı karşıya. “Sorunun her yerde olduğu doğru, ancak İtalya'da risk sermayesi yatırımlarının çöküşü, ekosistemin olgunlaşmamış olması nedeniyle dramatik olma riski taşıyor”.
Cerruti (İtalyan Teknoloji İttifakı): “Geçici kriz”
“İtalya'da yatırımlardaki düşüş daha yüksek çünkü bunu birkaç yıl süren gerçek bir pazar patlaması takip ediyor. Ancak baharda sunulacak yeni endüstriyel planın ardından Cdp Venture Capital'in (Cassa'nın startup yatırımlarına yönelik aracı, ed.) tam işlevselliğe yeniden başlaması sayesinde bir toparlanma beklemek makul olacaktır”, diye düşünüyor Francesco Cerruti, İtalyan risk sermayesi derneği Italian Tech Alliance'ın genel müdürü.
Her şey azalmıyor, diye ekliyor: “Ülkemizin Avrupa düzeyinde en rekabetçi olduğu sektörler Yaşam Bilimleri, Fintech ve gıdadan modaya ve tasarıma kadar İtalyan mükemmelliğiyle bağlantılı her şey. Büyük ilgi uyandıran bir diğer alan ise sürdürülebilir kalkınmayla bağlantılı ve çevresel etkiye dikkat çeken bu faaliyetler, hatta Pnrr'ye sağlanan kaynaklar dikkate alınarak gerçekleştirilmektedir”.
Raporlar
İtalyan startup'ları: 2023'te ilk 10'da
kaydeden Giulia Cimpanelli
24 Aralık 2023
Piyasa değişecek. Hangi yöne gittiğini söylemek için henüz çok erken. Ancak 2023'ün büyük karmaşasında, zar zor haritalandırılmış bir yörünge var. Dettori bunu zaten görüyor: “Görünüşe göre risk sermayesi aşırı tüketimin sonuna doğru gidiyor. Geçmişe dönüş, çağımızın sorunlarının çözümüne faydalı teknolojilere yatırım.” İklim değişikliği, eşitsizliklerle mücadele, ulaşım verimliliği gibi. Artık sadece para kazanmak için para değil, akıllı yatırımlar. Umut gibi geliyor.